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요약: 채권 투자에서 자주 듣는 두 가지 금리, 표면금리(쿠폰금리)와 예상 수익률(YTM). 이 둘은 왜 다르고, 투자 수익엔 어떤 차이를 만들까요? 2025년 최신 금융·세법 정보를 토대로 쉽고 친절하게 설명합니다.
1. 채권이란?
채권은 정부·기업 등이 돈을 빌리기 위해 발행하는 차용증서입니다. 투자자는 채권을 사서 발행자에게 돈을 빌려주고, 약속된 이자(표면금리)를 받으며 만기엔 원금을 돌려받습니다.
채권 기본 예시
- 액면가: 1,000만 원
- 표면금리: 3% (연 30만 원 이자)
- 만기: 3년
2. 표면금리(쿠폰금리)
채권 발행 시 고정되는 이자율로 만기까지 변하지 않습니다. 쿠폰금리는 “받을 이자”를 알려줄 뿐, 실제 수익률을 보장하지 않습니다.
3. 예상 수익률(YTM)
YTM(만기수익률)은 현재 가격으로 채권을 매수해 만기까지 보유할 때 얻는 연복리 수익률입니다. 가격이 할인되면 YTM은 쿠폰금리보다 높아지고, 프리미엄이면 낮아집니다.
| 조건 | 표면금리 | 매입가 | YTM |
|---|---|---|---|
| 발행 직후 | 3% | 액면가 100 | 3% |
| 가격 할인 | 3% | 94 | 4.1% |
| 가격 프리미엄 | 3% | 105 | 2.3% |
4. 표면금리와 YTM이 다른 이유
- 시장금리 변화: 기준금리가 오르면 기존 채권 가격은 하락 → YTM 상승
- 신용등급 변동: 발행기관 리스크가 커지면 가격 할인 → YTM 급등
- 유동성 프리미엄: 거래가 드문 채권은 더 할인되어 YTM↑
5. 투자 체크리스트
- 표면금리와 YTM을 모두 확인했나요?
- 만기까지 자금을 묶어둘 수 있나요?
- 세후 수익률을 계산했나요?
- 발행기관의 신용등급이 안정적인가요?
- 포트폴리오 분산이 잘 되어 있나요?
6. 세금 · 정부 정책
국채 · 지방채 비과세 특례: 일정 요건 충족 시 이자소득세(15.4%)가 비과세 되니 국세청·금융감독원 공지사항을 확인하세요. 2025년 현재 정부는 고령층·근로자 금융교육 확대 정책을 시행 중이라, 안정적 채권 투자 지원이 강화되고 있습니다.
7. FAQ
Q. 고쿠폰 채권이면 무조건 좋은 투자일까요?
A. 아닙니다. 프리미엄 가격으로 매입하면 실제 YTM이 낮아질 수 있습니다.
Q. YTM이 높으면 안전도도 높은가요?
A. YTM 급등은 신용위험 상승 신호일 수 있습니다. 신용등급을 반드시 확인하세요.
8. 결론
“쿠폰금리는 약속, YTM은 현실”입니다. 현명한 투자자는 두 지표를 모두 보고 의사결정합니다.
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